12月4日，由我院许寅硕副研究员撰写的文章《北京ESG：披露有道 发展有方》于《中国财经报》刊发。全文如下：
“十四五”时期，北京市进入以减量发展、绿色发展、创新发展为特征的高质量发展阶段。在此过程中，ESG（环境、社会和公司治理）生态体系建设对凝聚政府和市场力量，支撑首都高质量发展具有重要意义。
2024年6月，北京市发布的促进环境社会治理（ESG）体系高质量发展实施方案明确提出，到2035年，将北京建设成为ESG发展全国高地和国际代表性城市。作为ESG生态体系的基础性制度安排，可持续披露准则正通过影响ESG监管、企业ESG绩效和ESG投资等多重路径，为北京高质量发展提供制度支撑。
可持续披露准则的制度定位
信息披露准则的演变，反映了不同发展阶段的市场需求。从传统的财务信息披露，到整合ESG等非财务信息的可持续信息披露，体现了经济发展理念的根本性变革。随着我国“双碳”目标的提出和高质量发展战略的深入实施，构建国家统一的可持续披露准则体系已成为推动高质量发展的基础性工程。
2024年11月，财政部等9部委联合印发《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》 （以下简称《基本准则》）；2025年4月，财政部联合生态环境部发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》（以下简称《气候准则（征求意见稿）》）；2025年9月，财政部出台《〈企业可持续披露准则——基本准则（试行）〉应用指南》，标志着我国可持续披露准则体系建设进入实质性阶段。该体系在结构和内容方面与国际财务报告可持续披露准则保持较高的一致性，同时充分体现中国特色的发展诉求，为北京市推进高质量发展提供了制度保障。
《基本准则》确立了“治理—战略—风险和机遇管理—指标和目标”四要素框架，并引入“双重重要性”原则，即企业需同时评估ESG议题对企业财务表现的影响（财务重要性）和企业活动对环境社会的影响（影响重要性）。《气候准则（征求意见稿）》则与“双碳”目标形成精准对接，明确企业披露转型计划、情景分析等前瞻性信息。这意味着北京作为全国首个减量发展的超大城市，其企业面临的可持续相关风险与机遇将被系统性呈现，为政府精准施策提供微观数据基础。
可持续披露准则的北京实践
为贯彻落实《基本准则》和北京市的实施方案，按照“首善”标准推动首都经济、社会和环境可持续发展，今年2月，北京市又印发征集可持续信息披露试点企业的通知，开展可持续信息披露及应用实施试点，并配套专家团队技术支持、第三方鉴证机制对接以及人才保障等多维支撑体系，同时探索建立可持续信息在投融资、政府决策等场景的应用机制，推动可持续信息的价值转化。
今年以来，紧扣财政部可持续披露准则要求和“先行先试、实践优先、培用结合”原则，北京市举办了首期可持续领域高端会计人才培训，完成培训的纳入北京市高端会计人才池管理，实现了ESG人才培育机制首个闭环突破。24家首批披露试点企业完成验收，在信息披露的完整性、量化程度、第三方鉴证、价值链覆盖、气候情景分析等方面均实现显著提升，整体披露覆盖率接近100%，多数核心指标实现量化呈现，并在范围3温室气体排放、价值链环境影响等方面取得实质性突破。试点企业涵盖央地国企、上市公司和民营科技企业等多元类型，全面测试准则在不同所有制、不同规模和不同行业企业中的适用性，为监管部门识别执行难点（如数据采集、核算方法、治理结构调整等）提供了实践依据。
可持续披露准则驱动北京高质量发展的三重机制
财政部可持续披露准则体系旨在通过构建统一、可比、可靠的信息基础制度，重塑市场激励机制，形成“政府监管—企业内化—市场定价”的传导闭环。在北京这一独特的治理、产业与国际交往环境中，该准则衍生出三条相互强化、层层递进的作用机制，即强化监管效能、重塑企业价值和优化资本配置，三重机制共同作用，为首都高质量发展注入制度动力。
——在强化监管效能方面，实现统一标准推动治理现代化。
可持续披露准则构建了跨部门监管的“通用语言”，有助于打破“信息孤岛”。《基本准则》要求企业以“治理—战略—风险和机遇管理—指标和目标”四要素框架进行整合披露，为跨部门数据共享与协同监管构建了一种 “通用语言”，使得不同来源的数据能够在一个共同的结构下被理解、整合和分析。这种制度建设，为构建全市统一的ESG监管大数据平台奠定基础，促进跨部门协同监管的制度化与平台化。
可持续披露准则提升了监管穿透力，有助于防范系统性风险。可持续披露准则体系对气候情景分析、范围3排放等价值链数据的要求，为金融监管部门提供了穿透单个企业财务报表、识别产业链系统性风险传导路径的微观数据支撑。北京作为国家金融管理中心，可据此评估投融资组合的气候风险敞口，量化高碳行业转型对区域金融稳定的潜在冲击，从而将风险识别的节点从事后处置前移至事前预警，提升首都治理的现代化水平和精细化程度。
可持续披露准则嵌入公共治理，有助于实现政策协同。可持续披露准则的影响力可延伸至公共资源配置领域，特别是政府采购环节。北京市已在政府采购中引入ESG报告作为供应商中标考量因素，完成国内首个将ESG理念作为加分项的政府采购项目，组织实施首个将ESG引入定标条款的政府采购项目。截至11月底，全市已有78个政府采购项目成功应用ESG条款，其中36个项目中标人提交了ESG报告，初步实现了“可持续信息披露—评级提升—市场准入”的正向循环。
——在重塑企业价值方面，实现从合规成本到价值创造的范式转换。
可持续披露准则推动企业将ESG因素纳入战略决策和运营，从微观层面促进首都高质量发展。首先，《基本准则》要求披露董事会对可持续风险和机遇的监督职责，推动ESG纳入战略决策层面。其次，《基本准则》要求披露ESG指标与管理层薪酬挂钩情况，激励管理层更为关注长期价值而非短期利润。最后，《基本准则》要求企业在信息披露中考虑价值链情况，推动企业超越自身运营数据，向上追溯至供应商、向下延伸至客户，系统识别和评估全链条中的可持续风险和机遇。同时，《气候准则（征求意见稿）》要求企业进行情景分析，评估不同气候情景对其业务模式和财务状况的当期及预期影响，增强战略的前瞻性。
——在优化资本配置方面，实现信息可比性驱动理性投资。
《基本准则》提出了可靠性、相关性、可比性、可验证性、可理解性和及时性六大信息质量要求，并鼓励企业对可持续发展报告进行外部鉴证，有助于提升可持续信息的可信度与可比性，降低投资者的分析成本与“漂绿”风险。北京市提出到2027年，在京上市公司ESG信息披露率力争达到70%左右。高披露率与高质量信息将形成正反馈，挤压“漂绿”空间。
高质量ESG数据将为金融机构可持续金融产品创新提供支撑。通过将企业可持续表现与融资成本、信贷额度等金融条件挂钩，推动可持续发展挂钩贷款、可持续发展挂钩债券等产品创新，构建“绩效改善—融资便利—价值提升”的正向循环机制，提升资本配置效率，持续赋能产业结构调整。“北京市首单碳配额质押贷款”“北京市首单CCER质押贷款”“副中心首笔可持续发展挂钩贷款”等创新型可持续金融产品，将可持续发展转化为融资能力，实现可持续披露准则“引导资金流向可持续发展领域”的制度初衷。
资本引导的深层意义在于推动产业结构的系统性优化。可持续信息披露准则的实施，有助于市场准确识别并支持真正致力于可持续发展的“高精尖”产业，加速其成长壮大；同时，对高污染、高耗能行业形成低碳转型压力。这种由信息透明和价格信号驱动的资源配置机制，与政府产业政策形成高效协同，共同引导首都产业结构向绿色、低碳、高端方向演进，精准服务于北京“四个中心”功能定位与高质量发展战略。
可持续披露准则不仅是信息披露规则，更是重塑市场机制、推动发展范式转型的制度基础。对北京而言，准则的实施是实现减量发展、绿色发展、创新发展的精准工具。通过强化监管、激活企业和引导资本三重机制的协同传导，准则将微观企业行为与宏观城市战略紧密衔接，将可持续发展的抽象理念转化为可量化、可验证、可激励的具体行动，为超大城市治理提供市场化解决方案，最终推动形成“企业披露—市场定价—资本配置—产业转型—城市竞争力提升”的良性循环。
（作者系中央财经大学国家财经战略研究院副研究员、北京财经研究基地副研究员、可持续准则研究中心国际合作部主任。本文系北京市社会科学基金决策咨询项目“可持续（ESG）披露准则推动北京经济高质量发展的机制与路径研究”（23JCC086）的阶段性成果。）
供稿：许寅硕 审核：王红梅、张舰 编辑：王萌
